人气排行榜Token该如何结算-运营商给出自己的答案 (token概念股)
当AI产业价值开始按token计价，运营商正试图在模型与芯片之外，找回属于自己的位置。
9月10日，2026中国联通合作伙伴大会期间，中国联通董事长董昕发布包括联通墨攻3.0平台、联通云智手机、联通智家通通、联通元景MaaS（模型即服务）、联通灵犀、联通元景数字员工、联通6G创新平台、联通AIDN创新架构、联通云8.0可信词元基础设施在内的九大成果。
大会期间，联通数智公司副总经理、数据科学与人工智能研究院首席科学家廉士国在新京报贝壳财经等媒体采访时拆解了中国联通的词元运营逻辑：针对目前业内词元种类多、计费规则不统一、用量黑盒等问题，推出了元珠计量计费体系。
运营商在试图定价Token（词元）。以联通为例，一边以元珠卡位词元的计量与计费，一边以撬动千亿级投入加码算力。这套“网络+业务+计费”的熟悉打法，能否在Token时代重现电话与流量时代的壁垒与利润，是这场大会留下的悬念。
2026中国联通合作伙伴大会。主办方供图
推元珠、做计量，运营商 切入T oken定价 战场
AI产业链各环节对于Token的定价与计量并不完全一致。模型层已有按Token计价的商业模式，应用层有按调用分成的尝试，芯片层则有按Token核算成本的TCO（总体拥有成本）体系。
这条完整链路下还缺少类似“水电表”一样的基础设施，能够以统一标准衡量词元的用量、计费、用量追溯等。在Token计量与定价上，互联网大厂正以Agent（智能体）产品为路径探索、构建Token价格体系。
运营商也不例外。廉士国表示，中国联通的元珠计量计费体系是为了“实现词元的存放、创造与定价实现清清楚楚一本账”，针对目前业内词元种类多、计费规则不统一、用量黑盒等问题，打造了产品管理、营销管理、订单管理、渠道管理、计量管理、运营者管理和用户反馈中心等模块。
一位通信行业人士表示，做智能体应用，100个中可能只有1个能成为爆款，另外99个全死了。做Token，无论是多少个应用都得使用。长期做下去，成为有限几家做Token提供商的，你仍然可以活着，就相当于网络基础设施一样。这一商业前景也解释了运营商选择做Token基础设施方的原因。
运营商切入Token定价权的优势在于算力规模和“国家队”身份。以联通为例，财报显示，今年上半年，中国联通智算总规模超 45 EFLOPS。全网部署标准机架超115 万架，资源利用率超过74%。
另外，今年8月，国家发展改革委召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”（2家电网+3家电信运营商+N家算力相关企业）协调机制，其中就包括运营商企业。
加码 国产 算力 撬动千亿级投资
董昕还在大会上宣布，中国联通愿进一步加大投入力度，“十五五”预计撬动千亿级投资，携手合作伙伴，坚持战略性投入与合理性回报并重，建强京津冀、长三角、粤港澳大湾区算力，做优上海临港、内蒙古呼和浩特、宁夏中卫、青海三江源等超大规模智算中心，打造吉瓦级园区，让更多国产大模型用上优质国产算力。
当前，产业的算力需求已经显现。据董昕披露，目前我国智算规模超过2100 EFLOPS，“十五五”预计新增直接投资4万亿元。
但基础设施投入的回报存在周期。商汤科技联合创始人、大装置事业群总裁杨帆测算，AI服务器使用有效期大约3至5年，需求变化期约3-6个月。“一个投资周期内，按5年左右算，平均要扛过12轮的需求变化，这意味着这件事情的风险远高于传统意义上的基础设施。”他认为，在算力上，规模决定业务下限，响应和迭代能力才真正决定业务上限，决定能否存活下来、能否挣钱。
尽管存在周期风险，厂商仍在加码算力投入。以联通为例，财报显示，2026年上半年，中国联通资本开支241 亿元。算力投资占比提升至 37%、投资额同比提升超过 80%。同期，其算力收入419 亿元、同比增长13%，其中智算中心收入同比增长11%、智能计算收入同比增长9%。
新京报贝壳财经记者 韦英姿 编辑 陈莉 校对 王心
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